　　資本市場違法手段翻新,。“‘虛假申報(bào)’,、‘搶帽子’,、綜合手法操縱等逐年增多，信息型操縱,、跨市場操縱,、濫用技術(shù)優(yōu)勢操縱等時(shí)有發(fā)生；以往直接利用未公開信息交易,，逐漸發(fā)展到通過出售,、交換、利用未公開信息為他人賬戶交易等新形式,?！敝袊C監(jiān)會法律部主任程合紅說。

　　針對新變化,，司法解釋明確了“以其他方法操縱證券,、期貨市場”的情形，“自己實(shí)際控制的賬戶”的認(rèn)定依據(jù),，“內(nèi)幕信息以外的其他未公開的信息”的范圍等,。比如，針對一些“大神”薦股后反向操作的案例,，司法解釋明確了“搶帽子交易操縱”可認(rèn)定為操縱市場,。

　　此外，因?yàn)樾蝿莸淖兓?，司法?shí)踐對一些法律適用情形有時(shí)也會存在一些分歧,。比如，“馬樂案”中便存在案件應(yīng)按“情節(jié)嚴(yán)重”還是“情節(jié)特別嚴(yán)重”處理的分歧,。檢察機(jī)關(guān)多次抗訴，最高法終審判定馬樂利用未公開信息交易“情節(jié)特別嚴(yán)重”,。

　　對此,，司法解釋明確了“情節(jié)嚴(yán)重”和“情節(jié)特別嚴(yán)重”的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)。比如,，結(jié)合操縱證券,、期貨市場犯罪特點(diǎn)，規(guī)定了七種“數(shù)額+情節(jié)”的“情節(jié)嚴(yán)重”情形等,。

　　針對違法行為新形勢加大懲處力度

　　資本市場迅速發(fā)展,，操縱市場,、“老鼠倉”案件的涉案金額明顯增大，加大懲處力度已經(jīng)成為業(yè)界普遍認(rèn)知,。

　　據(jù)監(jiān)管部門數(shù)據(jù),，操縱市場案件的成交額普遍在千萬元以上，有的達(dá)到近百億元,，部分案件違法所得金額上億元,；不少“老鼠倉”案件的當(dāng)事人違法收益超過千萬元。

　　“此類案件不僅嚴(yán)重破壞公開,、公平,、公正的證券、期貨市場原則,，嚴(yán)重?fù)p害廣大投資者合法權(quán)益,，而且嚴(yán)重破壞證券、期貨市場管理秩序,，危害國家金融安全和穩(wěn)定,，必須依法予以懲處?！弊罡呷嗣穹ㄔ盒倘ネラL李勇說,。

　　為此，此次司法解釋明顯提高了有關(guān)違法成本,。比如,，將操縱市場、“老鼠倉”違法犯罪中,，“所獲利益或者避免的損失”都認(rèn)定為“違法所得”,。也就是，不僅賺了是“違法所得”,，虧了也算,。

　　入案標(biāo)準(zhǔn)也有調(diào)整。比如,，明確對出售或者變相出售未公開信息,、受過刑事處罰或者行政處罰、造成惡劣社會影響或者其他嚴(yán)重后果等幾類情形,，違法所得數(shù)額在一般入罪標(biāo)準(zhǔn)(100萬元)基礎(chǔ)上降低一半(50萬元),，即可追究刑事責(zé)任。

　　此外,，根據(jù)司法解釋,，二次以上實(shí)施操縱證券、期貨市場行為或者利用未公開信息交易,，依法應(yīng)予行政處理或者刑事處理而未經(jīng)處理的,，相關(guān)交易數(shù)額或者違法所得數(shù)額累計(jì)計(jì)算,。

　　“要讓資本市場走得健康、走得穩(wěn),，投資者權(quán)益得到保護(hù),，政策必須要長‘牙齒’，要讓犯罪分子瑟瑟發(fā)抖,?！鼻昂ｉ_源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍說，此次“兩高”的司法解釋正是市場呼聲,。

　　持續(xù)發(fā)力打擊資本市場違法行為

　　最高人民檢察院數(shù)據(jù)顯示,，2015年以來，全國檢察機(jī)關(guān)共起訴內(nèi)幕交易,、泄露內(nèi)幕信息罪71件111人,，起訴操縱證券、期貨市場罪21件41人,，起訴利用未公開信息交易罪102件128人,。

　　一大批大案、要案得到應(yīng)有的懲處,?！靶煜琛辈倏v證券市場案、“伊世頓”操縱期貨市場案,、遠(yuǎn)大物產(chǎn)操縱期貨市場案,、“溫州幫”操縱證券市場案等，都被公安機(jī)關(guān)破獲,。

　　在司法解釋發(fā)布同時(shí),，多部門稱將以此為契機(jī)，嚴(yán)厲打擊各類證券,、期貨違法犯罪活動,。公安部經(jīng)濟(jì)犯罪偵查局副局長李冰洋說，全國公安機(jī)關(guān)將以此為契機(jī),，與檢,、法機(jī)關(guān)和證監(jiān)部門密切配合、分工協(xié)作,，嚴(yán)厲打擊各類證券,、期貨違法犯罪活動。

　　程合紅說,，中國證監(jiān)會將依法嚴(yán)厲懲治操縱市場、“老鼠倉”違法犯罪行為,，為平穩(wěn)推進(jìn)科創(chuàng)板試點(diǎn)注冊制,，深化資本市場改革,，打造一個(gè)規(guī)范、透明,、開放,、有活力、有韌性的資本市場,。

　　業(yè)界認(rèn)為,，隨著資本市場相關(guān)法制的完善，隨著監(jiān)管部門辦案質(zhì)量,、效率的提高,，資本市場違法犯罪行為必將受到更嚴(yán)厲的打擊，證券,、期貨市場的秩序?qū)⒌玫礁玫木S護(hù),。

（責(zé)編：王桂娟）